Marvell anunció este 2 de noviembre de 2026 un acuerdo para adquirir Lumentum mediante un intercambio de acciones, con un valor empresarial implícito de 115,000 millones de dólares. La compra todavía no está cerrada: las compañías esperan completarla durante la primera mitad de 2028, sujeta a las aprobaciones correspondientes.

🔌 La apuesta está en las conexiones que permiten mover datos entre los chips y sistemas usados para entrenar y ejecutar modelos de IA. Según el anuncio de Marvell y Lumentum, la necesidad de más ancho de banda y los límites físicos del cobre están empujando una transición hacia soluciones ópticas más integradas.

⚙️ Marvell aporta interconexiones eléctricas y ópticas, conmutación de redes, chips personalizados y tecnologías avanzadas de semiconductores; Lumentum suma láseres, transceptores, conmutación de circuitos ópticos y fabricación especializada. El objetivo es diseñar estos componentes en conjunto para cubrir desde conexiones entre centros de datos hasta enlaces dentro de empaquetados avanzados, con mejores prestaciones y eficiencia energética.

🧠 Hay un inversionista en común: Nvidia. De acuerdo con TechCrunch, en marzo invirtió 2,000 millones de dólares en Lumentum, ligados a un acuerdo multianual de compra de componentes láser y al apoyo de investigación y expansión de fábricas; más tarde ese mes anunció otros 2,000 millones para fortalecer la oferta de chips y redes ópticas de Marvell.

📊 La reacción bursátil inicial fue negativa: CNBC reportó caídas de 8% para Marvell y 13% para Lumentum durante la sesión del lunes. La operación llega entre dudas sobre la sostenibilidad del gasto en infraestructura de IA, aunque el valor de mercado de Marvell se ha más que triplicado en tres años y las acciones de Lumentum han más que duplicado su precio en 2026.

Las cifras detrás de la megacompra

  • Sin efectivo y con proporción fija: cada acción de Lumentum se intercambiará por 4.5 acciones de Marvell. Por eso, el valor de la operación dependerá de la cotización de Marvell.
  • Valor empresarial no es lo mismo que valor accionario: los 115,000 millones de dólares incluyen deuda; TechCrunch sitúa el valor del capital accionario en aproximadamente 80,000 millones.
  • Referencia por acción: el comunicado calcula unos 1,132 dólares por título de Lumentum y una prima aproximada de 23.9%, tomando los cierres del 28 de octubre de 2026, antes de las especulaciones sobre la operación.
  • Reparto de la empresa combinada: los actuales accionistas de Marvell tendrían aproximadamente 67% y los de Lumentum, 33%, sobre una base totalmente diluida.
  • Dirección y consejo: Matt Murphy continuará como presidente del consejo y director ejecutivo. Tres consejeros de Lumentum, incluido su director ejecutivo Michael Hurlston, se incorporarán al consejo de Marvell, que actualmente tiene siete integrantes.
  • Aprobaciones pendientes: ambos consejos aprobaron el acuerdo por unanimidad, pero todavía se requiere el visto bueno de los accionistas de las dos compañías y de los reguladores.

¿Por qué importa para quienes construyen y usan IA?

No es un nuevo modelo ni una herramienta para programar: es una apuesta por la infraestructura que los sostiene. Las compañías buscan integrar diseño digital, analógico y óptico para ofrecer soluciones prevalidadas, producirlas a gran escala y acortar el tiempo que sus clientes necesitan para llevar nuevos sistemas al mercado.

  • Fabricación: la combinación reuniría CMOS, fotónica de silicio, semiconductores compuestos, empaquetado avanzado y capacidades de producción. Lumentum aporta procesos de fosfuro de indio y láseres de alta velocidad y potencia.
  • Expectativas, no resultados garantizados: las empresas calculan un mercado potencial de 550,000 millones de dólares y ahorros recurrentes anualizados de más de 1,000 millones. También esperan mejorar el crecimiento de ingresos y los márgenes bruto y operativo ajustados, además de elevar la utilidad ajustada por acción de Marvell desde el primer año posterior al cierre.
  • Una apuesta que ya venía en marcha: CNBC señala que Marvell cerró este año otra adquisición multimillonaria, la de Celestial AI, especializada en interconexión óptica.
  • El papel de Nvidia: ante críticas sobre inversiones en empresas que forman parte de su propio ecosistema de clientes y proveedores, Murphy defendió que unir a dos proveedores clave reforzará su colaboración con Nvidia.

Otra noticia de redes para IA: Lumen y Microsoft

Lumen Technologies no es Lumentum, y su anuncio de hoy es independiente de esta compra. El 2 de noviembre, Lumen y Microsoft ampliaron su colaboración comercial para coordinar desde etapas tempranas la modernización de redes, las migraciones a Azure y los proyectos empresariales de IA.

El plan contempla acercar más capacidades de conectividad de Lumen a Azure y, con el tiempo, a Microsoft Marketplace; Alkira, una solución Lumen Connect, ya está disponible en Marketplace. La colaboración busca conectar oficinas, centros de datos y nubes con políticas y visibilidad consistentes, y ambas empresas explorarán cómo combinar esas redes con la seguridad y gobernanza de agentes de Microsoft, sin anunciar una fecha para las incorporaciones futuras.

La relación ya incluye a Private Connectivity Fabric de Lumen como soporte de conectividad para centros de datos de Microsoft, mientras Azure respalda la modernización de cargas de trabajo de Lumen. Los clientes también pueden combinar capacidades nativas como Azure Virtual WAN con la conectividad y la orquestación de Lumen según sus necesidades.

💬 Si trabajas con infraestructura de IA, ¿qué te cuesta más resolver hoy: la capacidad de cómputo o mover datos entre chips, centros de datos y nubes?

¿Pero deveras? 🌵💚